Tanto o mercado de ações quanto os esportes competitivos têm em comum pelo menos dois elementos muito importantes: probabilidade e incerteza quanto ao resultado. Por esse motivo, as apostas esportivas podem ensinar lições importantes sobre o mercado de ações.
Novos eventos afetam a percepção do mercado
Um dos maiores ensinamentos que as apostas esportivas podem ajudar os investidores a aprender é que, assim como ocorre com as pessoas, a expectativa sobre novos eventos pode afetar a percepção do mercado. Às vezes nem somente os próprios eventos em si, mas a antecipação para eles.
O estudo divulgado pela CBS News “O Papel da Surpresa: Compreendendo a Super e a Subestimação Usando as Apostas ao Futebol Durante o Jogo”, examinou as reações em relação às expectativas de que um gol ocorre e como elas afetavam os padrões de apostas e os resultados.
Por exemplo, ao realizar apostas na Premier League, a reação dos apostadores ao primeiro gol de uma partida depende de quão “surpreendente” ele foi. No caso de um gol do Liverpool, Manchester City ou outros times equivalentes em partidas equilibradas, os apostadores tendem a reagir menos ou até mesmo não reagir.
Já no caso de um gol surpreendente marcado pela “zebra” em partidas desequilibradas, como um gol nos minutos de abertura do Everton diante do já mencionado Manchester City ou um gol do Fulham em face do Liverpool próximo aos minutos finais, os apostadores tendem a reagir ou reagir de uma forma muito exagerada.
Os autores propõem que essas reações são baseadas em fenômenos comportamentais conhecidos como vieses cognitivos, especificamente o “viés da ancoragem” e “fenômeno da saliência ou disponibilidade”.
De acordo com o renomado “Penso, logo invisto”, a ancoragem faz com que uma exposição a uma informação anterior nos leve a superestimá-la na hora de tomar uma decisão.
Já a Exame mostra que a disponibilidade explica a tendência natural de seres humanos a darem uma importância desproporcional a histórias e relatos em detrimento de números e estatística.
Como isso pode ser levado para o mercado de ações?
Os autores do estudo sugerem que esses aprendizados podem ser expandidos para diversos aspectos do concorrido mercado de ações. Por exemplo, é possível utilizar um método parecido com o usado pela pesquisa para estudar as reações de investidores às notícias dos lucros das empresas se os resultados foram acima ou abaixo dos esperados.
Eles também observaram que, apesar de grande parte dos investidores reagirem às notícias de ganhos, já que surpresas costumam ser raras, é possível que exista um subconjunto de empresas com grandes surpresas que provoquem reações exageradas, especialmente se os investidores estiverem cientes de informações importantes.
Finalmente, os pesquisadores também observaram que suas descobertas podem ajudar a esclarecer mecanismos relacionados ao chamado efeito disposição, que sugere que os investidores reagem lentamente às notícias dos lucros por causa do excesso de confiança e reagem com base na tendência de manter os perdedores e vender os vencedores.
No entanto, isso é mais difícil de medir, porque os choques de informação são frequentemente acompanhados por outras notícias que impactam os mercados e as apostas esportivas no resultado de jogos não costumam ter esse efeito.
Isso ocorre porque, por exemplo, os eventos em uma partida entre o West Ham e o Manchester City não afetam as apostas no jogo do Liverpool com o Chelsea, enquanto a perda de lucros de uma grande empresa do ramo de tecnologia pode ter consequências diretas para suas parceiras e concorrentes.
Apesar da amostra menor e da sazonalidade restrita, também é possível estudar esse tipo de efeito através do resultado de partidas de eliminatórias ou jogos próximos aos finais de campeonatos concorridos, que influenciam comportamentos tanto em relação aos campeões quanto em relação aos times que podem ser rebaixados.
Muitas outras lições podem ser aprendidas
O mercado é muito complexo e o número de assuntos relacionados a finanças é praticamente inesgotável. Por isso, essas são apenas algumas das principais lições que as apostas esportivas podem ensinar para investidores de todos os níveis e outros entusiastas do mercado financeiro.
